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兰格海外矿山巡礼:FMG三季度季报解读??产量、发运趋弱,成本

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作者来源: 未知 ????? 发布时间:2021-11-01
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10月28日,FMG集团发布第三季度季报1,称:该季度铁矿石发运量为 4560 万吨,比上一财年同比高出3%,创下记录。其实,

产量方面:三季度FMG铁矿石加工量(Ore Processed)达4840万吨,显然处于一个不温不火的地位,环比减少5%,同比增加5%。

有一个数据值得推敲,其三季度FMG铁矿石的剥离量(Overburden Removed)高达9920万吨,而产量却只有4840万吨,若做个简单推算,这季度的剥采比是略高于前两个季度的。

发运量方面:三季度FMG铁矿石发运量达4560万吨,环比减少8%,同比增加3%。

分品种发运和产品结构方面:三季度,仍然是FMG两大拳头产品的天下。

混合粉(FMG

Blended Fines)发运量达2000万吨,占发运总量的44%,环比增加14%,同比增加13%;超特粉(Super

Special Fines)发运量达1680万吨,占发运总量的37%,环比增加10%,同比增加17%。

新生主品主力西皮尔巴拉粉(West Pilbara Fines)发运量为370万吨,占发运总量8%,但环比、同比均出现下滑,分别下降14%、18%。

国王粉发运量为360万吨,占比8%;FMG块发运量为100万吨,占比为2%;其他产品发运量为50万吨,占比为1%。值得一提的是,三季度FMG块出现了大幅下降,较上个季度暴降了320万吨的产量。

财务数据方面:三季度FMG的C1现金成本为15.25美元/湿吨,环比持平,较去年同期增长20%,主要由于澳元兑美元的升值,Eliwana新采矿中心的合并和矿山相关的开采成本上升等因素。

2020年FMG的C1现金成本的季度均值仅为12.96美元/湿吨。今年FMG的C1成本目标仍将维持在为15-15.5美元/湿吨,第四季度我们预测其C1成本会在15.26美元/湿吨。从这个角度而言,2021年度的C1季度成本均值约是15.16美元/湿吨,将比去年高2.2美元/湿吨。

发运量指导目标方面:据FMG三季度产量报告显示,其2022财年(2021年7月-2022年6月)铁矿石指导发运量将维持在1.8亿-1.85亿吨区间内。

备注:1、按FMG集团的财年制,则为2022财年一季度,为了方便国内产业客户的习惯,我们将按照我们正常的年度季度来解读。

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